6 年后，他们要上市了！
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2021-06-26 15:59
2014 年 3 月份的时候，我加入了互联网医疗的创业。那一年有两个赛道特别火，一个是医疗、一个是教育。
都知道，最近教育行业出现了一些风波，很多公司的业务都受到了影响，也有不少裁员正在发生。
而医疗领域这几年的发展说不上多么快速和颠覆，但也确实有一些变化在持续发生。
可能在大众看来，类似阿里健康、京东健康、平安好医生这样的公司和产品还略有耳闻，更早一点的还有好大夫和春雨医生。至于其他的互联网医疗公司，估计很少听说。
今天要跟你们说的这家互联网医疗公司叫「零氪科技」，估计很多人都没听说过，更不知道他们是做什么的。但是，最近他们就要上市了。
之所以跟你们聊这家公司，是因为跟我还有一段小故事。
2014 年的时候，这家公司的创始人经朋友介绍来我们公司拜访，当时他们刚刚起步，公司也没几个人，业务也在摸索中。
来拜访的目的是想了解下当时的我们是怎么做的，看有没有能取经的地方或者说一些合作机会。我记得当时是我的领导和我一起接待的他们 CEO，一起聊了很多。
那时候只知道他们要做医疗 AI 相关的数据服务和产品，重点是对医疗数据进行结构化处理后提供给数据需求方使用。
说实话，当时并没有觉得有多么与众不同，而且 AI、数据、结构化这样的词在 2014 年听起来还是有点不太落地。
没想到的是，6 年过去，他们要上市了，而当时的我们早已经变了模样。
我看了下他们公司的招股书，到 2020 年 12 月 31 日，年度总收入 9.42 亿元，其中产品的收入为 8.05 亿元，服务的收入为 1.37 亿。
有趣的是，产品收入主要是指药品和保健品的销售收入。
说白了，就是卖药和卖保健品，这个京东健康的核心业务京东大药房是类似的。
财务表现上，零氪科技 2020 年经营亏损为 2.510 亿元，净亏损 4.888 亿元。也就是说，当前依然亏钱。
那么，既然目前是亏本买卖，那上市的动力以及资本市场看重的是什么呢？
从他们背后的投资机构看，包括淡马锡、宽带资本、阿里健康都在列，也都是不差钱的主儿。
从业务布局上，主要包括服务患者的生命周期照护平台 LinkCare、服务机构的数据解决方案 LinkSolutions、以及 AI 数据治理平台 LinkData。
这么说可能还有点抽象，没办法，公司说自己的业务总得高大上一点，更何况是给潜在投资者看。
从他们官网体现出来的主要产品和服务看，其实用大白话说就是面向患者的药品保健品销售以及医疗服务、面向机构和企业的数据服务和解决方案。
既然是一家 AI 驱动的医疗数据公司，他们通过技术对医疗数据进行收集、清洗、结构化以及脱敏方面还是有一定积累。
别小看了这些数据，这些数据对一些机构和企业来说就是生产资料，尤其是涉及到药品研发和临床试验的，因为这是来自真实世界的数据反馈。
他们有一项业务叫 RWS（Real World Study），意思是「真实世界研究」，这是利用真实世界中患者的医疗数据进行医疗产品的临床研究和验证，也是很多新品上市前必须经历的环节。
这个需求不面向 C 端，大多是 B 端结构和企业的需求，而且都是些超大型客户。
我在网上看了一个数据，说零氪在 RWS 服务方面的收入在国内目前最高，占据了 10% 的市场份额。
他们有渠道接触到海量的患者数据，将数据清洗、结构化、脱敏后，就可以作为机构和企业需要的研究素材，用来指导新药研发和临床试验。
这个过程中有一定的技术门槛和业务门槛，不是说开发一个 App 就可以干的。
搞清楚了他们通过什么方式赚钱，再结合市场空间增速，就可以判断这家公司未来是否有盈利的可能性。
除此之外，他们还开展了患者肿瘤持续护理服务，目前在全国 28 个省有 34 个护理中心。而肿瘤发病率和群体增速也在逐年提升，也是一个在增长的市场。
这么说吧，这是一家做垂直业务和产品的公司，虽然现在不赚钱，但他们占据的赛道还是有不错的增长潜力和业务空间。这也是为什么一个亏本买卖也能上市并获得资本认可的原因。
不过，持续增长和盈利的能力也是风险所在。毕竟现在营收中有八成以上靠的是药品和保健品销售，过于单一。
即便其他的故事和空间很大，但依然需要变成现实。
话说回来，6 年前看不懂的一个业务，现在走上 IPO 之路。而当年同为创业者的我们却走向了不同的方向，这里面有太多的反思可以复盘。
不说战略这种宏大的东西，在我看来，就是是否明确了要解决什么具体的问题，切入点可以足够小，但一定足够明确。
最怕的就是一上来什么都想做、什么都想颠覆，反而没细化到一个非常具体的需求上。
需求不成立、产品就不成立、业务自然也不成立。
变化其实就发生在每一天，有时候我们可能暂时看不懂，但却不能忽视它。
还是想说，创业是一件风险极高、但又是离世俗意义上的财务自由最近的一条路。
················· 唐韧出品 ·················
明天进入 6 月份的最后一个周末了，下周也将进入 7 月。2021 就这么悄悄过去一半，是不是很快。
一转眼，我从大厂裸辞出来也快满 2 年了，下周聊聊。
周末愉快！