1个多月股价暴涨近3倍！天音控股将参与联合收购华为手机品牌业务？-轻识

9月10日晚间，手机分销龙头天音控股发布公告，宣布拟筹划参与联合收购某手机品牌业务，收购范围拟涉及品牌商标、研发及供应链等（以下简称“标的业务”）。

天音控股称，该事项目前处于初期商议筹划阶段，与交易对方未就该事项签署任何意向书或相关交易协议，截至本公告披露日，公司尚未确定交易主体、涉及的具体资产范围及交易对价，尚未开展尽职调查、审计、评估等相关工作。因此该事项存在重大不确定性，公司将视后续进展情况及时履行相应的信息披露义务。

本次筹划事项不涉及发行股份购买资产，不构成上市公司层面的股权变动，不涉及公司控股权的变更，对公司2021年度业绩不存在重大影响，不构成关联交易，不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。

此前已斥资5亿，参与对荣耀品牌的收购

由于受到了美国方面的不断升级的制裁，导致华为自研芯片制造受阻，同时采购第三方基于美国技术设计和制造的芯片也受阻，使得华为的手机业的正常开展面临巨大困难。在此背景之下，华为在去年底决定出售荣耀。

2020年11月17日，30多家企业在《深圳特区报》发表联合声明，宣布深圳市智信新信息技术有限公司（以下简称“深圳智信新”）已经和华为投资控股有限公司签署了收购协议，正式完成了对荣耀品牌相关业务资产的全面收购。

当时，天音控股旗下全资子公司天音通信有限公司就通过深圳市星盟信息技术合伙企业（有限合伙）（以下简称“星盟信息”）参与了对于荣耀品牌相关业务资产的收购。

星盟信息成立于2020年10月26日，注册资本为13.7678亿人民币。股东为6家机构：北京松联科技有限公司（37.77%）、北京普天太力通信科技有限公司（36.32%）、中国邮电器材集团有限公司（21.79%）、共青城酷桂投资合伙企业（有限合伙）（2.18%）、天音通信有限公司（1.74%）、深圳市鲲鹏展翼股权投资管理有限公司（0.20%）。而星盟信息正是荣耀品牌全部资产的持有人深圳市智信新信息技术有限公司的股东。

比如，第一大股东北京松联则是华为、荣耀手机的重要渠道商；共青城酷桂的控股股东深圳市爱施德是老牌手机分销商，而爱施德的控股股东则为深圳市神州通投资集团有限公司；北京普天太力、中邮器材、天音控股均为国资控股的老牌的国有手机渠道商。其中，天音控股属于深圳市国资委控股，中邮器材则由国务院控股，北京普天太力则由国务院国有资产监督管理委员会控股。

去年11月25日晚间，天音控股发布公告，宣布公司向星盟信息增加投资金额至5亿元，增资后的持股比例将由1.74%提升至17.97%。

至于荣耀到底卖的多少钱，华为及交易各方一直没有透露，根据坊间传闻，一种说是1000亿元，另一种说法则是400亿美元（约2600亿元）。而此前华为在2020年年报当中曾提及，出售荣耀收到的定金就达到了100亿元。

因此，即使按照1000亿元的收购价，天音控股出资5亿元，预计所持有的荣耀的股份最多也就只有0.5%。

将参与联合收购华为手机品牌业务？

在荣耀独立之后，一直有传闻称，荣耀将会通过上市以使得联合收购方能够得以退出。今年8月，就曾有传闻荣耀手机将借壳波导股份上市，不过随后波导进行否认。

那么天音控股此次参与联合收购某手机品牌业务，是会准备继续增持荣耀的股权吗？比如通过联手星盟信息现有的股东，继续提升持有的荣耀股权比例？

考虑到此前的收购荣耀整体的估值已超千亿，这个投入无疑是巨大的。而目前天音控股的整体市值也才275.75亿元。所以这个可能性并不大。

结合此前业界传闻的华为将出售手机业务的传闻，因此在天音控股发布该公告之后，业界认为天音控股将要参与的联合收购的正是华为手机业务。

但在芯智讯看来，最有可能的是，天音控股及其他此前参与收购荣耀的投资方，继续复制此前收购荣耀的模式，收购华为nova手机品牌。

在去年华为出售荣耀品牌之后，今年年初，业内就有传闻称，“华为将把整个终端业务剥离，出售高端智能手机P系列和Mate系列，复刻荣耀路线，独立发展”。

不过，随后华为辟谣称：“华为完全没有出售手机业务的计划。华为将坚持打造全球领先的高端智能手机品牌，努力为消费者提供卓越的产品体验和服务。”

当时芯智讯也有相关报道，并认为，华为出售高端智能手机P系列和Mate系列的可能性较小。

因为，这部分资产如果真的打包卖出去，那么潜在收购方应该是不能继续用华为的品牌了（如果用华为品牌，恐怕会更大概率难以摆脱美国制裁）。而如果没有了华为品牌加持，单纯一个字母的P和一个单词的Mate，根本称不上品牌，因为没有了“华为”，P和Mate就完全没了品牌辨识度。另外，潜在收购方如果本身又不是高端手机品牌厂商，单靠P系列和Mate系列的研发、运营和供应链团队，未来恐怕也将很难保住P系列和Mate系列在高端智能手机市场的地位和影响力。

更何况，目前高通已经恢复了对华为4G芯片的供货，以华为P系列和Mate系列在高端品牌市场的影响力，依然还是能够通过打造4G旗舰级机，维持高端品牌产品线，并在国内市场通过品牌溢价获利的。

相比之下，华为面向中高端市场的Nova系列，乃至面向中低端市场华为畅享、华为麦芒系列则显得有些鸡肋了。这些品牌系列如果没有华为自研芯片加持，又没有5G，那么在面对小米、Redmi、OPPO、vivo、realme、iQOO等众多品牌在激烈更为激烈的中低端市场竞争当中，恐怕很难存活。

今年6月，业内就有消息称，华为已经将nova、畅享、麦芒系列品牌授权给三大运营商移动、联通、电信合作，今后仅保留Mate系列和P系列。而从实际的市场情况来看，麦芒和畅享系列确实开放出去了，而Nova系列保留了下了。毕竟Nova系列的市场定位及品牌价值也要高于麦芒和畅享。

根据去年4月华为终端手机产品线总裁何刚在华为nova7系列发布会上公布的数据显示，当时nova系列全球用户已经超过1.45亿。随后在去年12月，何刚再度宣布，nova7系列手机登顶2020年第三季度全国手机单品销量第一。

显然，对于天音控股等联合收购方来说，nova品牌的吸引力远高于麦芒和畅享。

值得注意的是，9月7日，华为手机官方微博公布了由易烊千玺演绎的华为nova9系列最新预热视频。历时一年多的准备后，全新的华为nova9系列手机将在9月23日正式发布。

由于美国的制裁，华为目前手机业务开展正面临巨大困难。自研芯片库存即将耗尽，虽然可以用高通的4G芯片，但是在目前5G手机普及的当下，显然将会极大的影响产品的竞争力。

按照常理来说，在此情况下，华为手机业务应该进一步的进行战略收缩，聚焦于品牌价值和利润率更高Mate系列和P系列，其他品牌系列减少不必要的投入。但是从目前来看，华为novo系列仍在持续推进。

当然，如果华为决定保留nova品牌的话，也不排除此次天音控股等联合收购方选择收购麦芒和畅享的可能。

收购天龙移动？

业内也有传闻称，天音控股将要参与收购的是天珑移动。

资料显示，天珑移动是一家创新型移动通信产品和服务供应商。主要从事手机产品的研发、设计、采购、生产(外协加工)、销售及提供相关服务，是国内前十的手机ODM厂商。同时天珑移动也拥有自己的手机品牌。

早在2011年2月，天珑移动就与法国合作方共同创立了Wiko品牌，由Wiko法国本土团队主导品牌运营、产品的本土化设计、市场营销及销售管理。

市场研究机构的数据显示，2013年Wiko手机在法国公开市场已成为继三星、苹果之后的第三大智能手机品牌，公开市场占有率达到11.2%。2014年，Wiko手机在法国市场的占有率进一步提高到了16.8%，仅次于三星，位居第二。2014-2017连续三年，Wiko在法国本土占有率排名第二。与此同时，Wiko团队也将销售区域由法国本土不断向周边国家扩展。

在2013年7月，天珑移动还与Wiko法国公司合作（双方分别持股70%和30%）推出了全新品牌Sugar，主攻法国的中高端市场。

2016年7月10日，天珑移动旗下Sugar品牌开始进军国内市场，并宣布李治廷为SUGAR品牌大中华区的代言人。但是Sugar品牌在国内并未打开市场。

近年来，随着手机品牌市场及ODM市场竞争的日趋激烈，天珑移动的日子也不是很好。

不过，在芯智讯看来，天音控股参与收购天珑移动的可能性较低。

首先，目前天珑移动旗下的Wiko及Sugar品牌影响力在法国影响力已大不如前，在国内更是几乎没有什么影响力，品牌价值有限。天音控股的优势是国内渠道，参与收购海外运营的品牌，意义不大。

其次，天珑移动早已登陆资本市场。早在2012年，天珑移动就曾申请在深交所上市，拟公开发行3000万股，发行后总股本1.2亿股。但是随后被证监会主板发审委以涉及过度依靠税收返还、关联交易、可能涉嫌虚假披露等原因否决。两年之后，天珑移动卷土重来，通过反向收购创智科技，实现借壳上市。2014年9月2日，创智科披露的收购预案显示，将以现金及发行股份的方式购买天珑移动100%股权，交易金额达42.33亿元。

值得注意的是，天珑移动借壳的创智科技在2013年2月8日就被终止上市，创智科技在退市前简称*ST创智，随后于4月22日开始转往“新三板”交易。公司退市时的总股本为3.79亿股，而新三板可交易股份共2.7亿股。转入“新三板”交易后，公司股份简称创智5（目前已变更为天珑5），代码400059。目前市值为62.76亿元。

目前北京证券交易所（简称“北交所”）已经成立，众多新三板企业也有望登陆北交所上市交易。在此背景之下，天珑移动自然也会将登陆北交所作为近期目标，不会这时候来搞资产出售。

所以，综合来看，天音控股此次拟筹划参与联合收购手机品牌业务，大概率是华为nova手机品牌业务。

1个多月股价上涨近3倍，外界质疑“内幕交易”

值得注意的是，在此次天音控股宣布拟筹划参与联合收购某手机品牌业务之前，在二级市场上，天音控股股价近一个多月来连续上涨，从7月28日低点7.09元到了9月9日的最高点27.85元，涨幅接近3倍，市值增加了200多亿元。但是，对于股价大涨的原因，外界却一直摸不到头脑。

随着9月10日晚间，天音控股宣布拟筹划参与联合收购某手机品牌业务，外界才恍然大悟，上涨就是因为这？