奈雪の茶过上市聆讯，如何盈利仍然不容忽视
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2021-06-10 17:30
作者｜二维马
根据昨天晚上港交所披露的最新消息，奈雪の茶通过上市聆讯，这是一件行业内的大喜事。新茶饮运动肇起于2017年众多新品牌涌现之时，加上奈雪，数家网红茶饮品牌一并崛起成为当年创投圈内瞩目事件。
指针拖到4年后，第一家踏上IPO之路的奈雪给出了答卷，2018年-2020年，奈雪的茶营收分别为人民币亿10.9亿、25.0亿和30.6亿；年内亏损分别为6972.9万元、3968.0万元、2.03亿元；经调整亏损分别为5658.0万元、1173.5万元以及盈利1664.3万元。
增长迅猛、扭亏为盈，这是奈雪财报给人的最初印象。雷锋网也认为，奈雪の茶是中国新茶饮市场上屈指可数的好品牌之一，但是这个品牌在市场上处于什么位置，竞争压力几何，发展势头怎样，仍然是值得探讨的话题。
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新茶饮品牌中，奈雪处于什么梯队
去年C轮融资中，奈雪の茶估值达到130亿元人民币，处于头部位置。奈雪创始人是彭心和赵林，这俩是一堆夫妻档，因创业而结缘，也是茶饮行业的一大传奇。即饮茶行业按扩张方式分为两大类，一类是喜茶、奈雪这样全部门店直营的品牌，一类是如同蜜雪冰城、一点点一般大规模授权加盟的品牌。前者的主阵地位于一二线城市，单价三十元左右，后者则多采用农村包围城市的战略，单价也往往是前者的一半以下。
奈雪虽然扭亏为盈，但盈利规模并不大。国内最为赚钱的茶饮品牌应该是蜜雪冰城，每年收取的加盟费和品牌管理费据说远超喜茶等品牌。至于品牌价值，在此前雷锋网的采访中，不止一家投资人谈起，新茶饮行业喜茶独占一档，奈雪和其他奶茶同处于第二档。喜茶所占据的心智地位更高，而且它所占据的“时尚”、“灵感”之类的品牌差异化范围，超过了奈雪品牌中内蕴的“女性”、“小资”内核。
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奈雪起势的核心原因是什么
奈雪的创始人彭心和赵林，是中国创业公司中能力最互补的团队之一。彭心做品牌公关出身，对于品牌和用户的感知力较强，赵林则是连锁餐饮行业的老兵，在休闲茶饮市场闯荡多年，管理运营经验丰富。
初期的奈雪成功，主要有两个因素加持，一是奈雪的产品上有其独到之处。
彭心是一个优秀的产品经理，她首创了鲜果茶。有传言说，鲜果茶当时颇受茶饮配方师的抵触，认为茶、水果、奶放在一起是糟蹋了茶文化，但彭心坚决要做这款茶品。奈雪最先火起来的产品就这样的冷泡鲜果茶“霸气橙子”——两个新奇士橙，一个切片，一个榨汁，再用茉莉毛尖当茶底，搭配上柠檬的香气，在市场上赢得了一篇好评。
至于第二个优势，则在赵林身上。赵林在深圳的商业地产界人脉颇广，资源强大，投资人笑谈他是“地产界的老大哥”，饭局之上，谈笑之间，就能搞定最好的位置，拿到最优的租金。所以初期奈雪在深圳，总是出现在人流最密集的地方，发展势头迅猛无匹。
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奈雪发展的矛盾在哪里
到目前为止，奈雪有四种店型，分别是奈雪の茶、奈雪酒屋、奈雪梦工厂和奈雪Pro。装修时尚、营造女性氛围之外，奈雪的店最大特色是留足了“第三空间”。国内很少有愿意打造第三空间的茶饮品牌，因为租金费用高成本高，但不会增加多少客流量。这一习惯往上说是传承了星巴克的“第三空间”文化，将门店打造成了某种场景下的社交场所。奈雪第三空间的两个挑战是，是否营造出足够有温度的社交氛围，是否能提升每桌客单价。“一杯好茶，一口软欧包”的口号够动人，但付出的人员成本和管理成本也是值得注意的话题。
当然第三空间还有一个隐藏的挑战，那就是奈雪的选址总是要比面积较小的奶茶店困难得多，因为奈雪既需要人流，又需要足够的空间，而这两个条件往往是互相排斥的。
奈雪在着力发展小程序和线上流量，这也给第三空间的存在打上了问号。2018年、2019年及2020年，奈雪线上收入占比分别为7.5%、30.8%及69.6%，线上收入的强劲增长，是否意味着奈雪的店内空间重要性降低了呢？
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奈雪扩张的几个挑战
和咖啡不同，中国低线城市的茶饮市场已经被各种类型的茶饮品牌占据。
星巴克下沉到四五六线城市，要么是占据空白市场，要么对于当地咖啡馆进行毁灭性打击。但是茶饮不同。低端的有蜜雪冰城、Coco、一点点，中端的有七分甜、茶百道、茶颜悦色等等。
茶颜悦色甚至已经让人感受到，区域文化对于茶饮品牌的影响，以及由此带来的号召力是多么强大。奈雪想要下沉市场，它的风格和品牌凝聚力是否足够强大，让低线城市的消费者舍弃十元二十元的奶茶，转而接受三十元左右一杯的价位？
至于海外市场，雷锋网之前拜访过一些茶饮界人士，听说过奈雪在海外市场折戟的事情。奈雪一度想出走新加坡，与本地品牌面包新语，进行合作，但是种种原因，这个项目发展不顺，面包新语遗憾退出。奈雪目前在海外保留了是香港和日本大阪的两家店。估计海外扩张暂时不在短期计划范围内。所以扩张对于奈雪而言，也不是什么轻而易举就能达成的目标，反而是一场旷日持久的挑战赛。
尽管列出了我所看重的一些细节，但这并不影响奈雪在笔者心中的地位。作为中国新茶饮运动的先锋和领军者之一，奈雪如能成功上市，是对投资人、消费者双重的信心提振，也是行业内的一大幸事，将为整个行业的健康发展带来积极影响。
参考链接：
探析中国新消费：喜茶为什么能成为喜茶？
https://mp.weixin.qq.com/s/b09a_-uypsn_D6-m5S9tuw
本文由雷锋网原创，作者：马晓宁。申请授权请回复“转载”，未经授权不得转载。
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