“股神”折戟，巴菲特三季度亏损上千亿

巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司公布了最新业绩报告，财务报告显示，第三季度亏损127.67亿美元，是一年来首次出现整体季度亏损，今年的亏损明显大于去年的28亿美元亏损。

亏损的主要原因，是其股票投资组合中，苹果公司占了大部分，苹果的股价在第三季度整体下跌了大约12%。

与此同时，截至第三季度末，伯克希尔持有现金总额达到1572.4亿美元，创下历史新高。

受苹果影响，三季度亏损上千亿

近日，伯克希尔发布的第三季报业绩报告，根据报告数据，伯克希尔今年第三季度实现营收932.1亿美元，市场预期891.82亿美元，去年同期为769亿美元。

同时，三季度净亏损127.67亿美元，运营利润107亿美元，较上年同期的76.5亿美元同比增长40.6%，和去年同期对比，去年净亏损为27.98亿美元。

就具体业绩来看，三季度保险承销运营利润24.2亿美元，季环比增长94%；保险投资运营利润24.7亿美元，季环比增长4.3%；其他控股业务运营利润33.4亿美元，季环比下滑4.6%。非控股业务运营利润2.26亿美元，季环比下滑58%。

第三季度出现大幅亏损的主要原因，市场多认为是受重仓股苹果股价下跌所致，三季度苹果股价下跌了11.7%。

不过截至目前，苹果依然是伯克希尔第一大重仓股，持仓市值达1568亿美元，占该公司3190亿美元股票投资组合的近一半。

此外，伯克希尔另外四大持仓股，分别为美国银行持仓283亿美元，美国运通持仓226亿美元，可口可乐持仓224亿美元，雪佛龙持仓186亿美元。连同苹果公司持仓占其投资组合的78%，与上季度持平。

根据伯克希尔业绩数据，截至9月末，伯克希尔的现金储备增至创纪录的1572.4亿美元，此前的记录高点在2021年三季度，为1492亿美元。

值得一提的是，9月末伯克希尔旗下保险公司，其浮存金约1670亿美元，也较去年末增加了30亿美元。

暂缓回购，重仓股未变动

伯克希尔业绩受苹果影响较大，此前上半年，得益于苹果股价的持续上涨，伯克希尔前三季度仍实现盈利586.49亿美元，远好于去年同期亏损408亿美元。

但三季度受苹果股价下跌影响，伯克希尔三季度也出现了千亿亏损，巴菲特在持仓方面偏爱几大重仓股，目前苹果依然是第一大重仓股。此外，其他主要持仓如美国银行、美国运通、可口可乐、雪佛龙，与上季度持平。

伯克希尔是巴菲特旗下企业，对于全球投资者来说，伯克希尔是否回购股票在很大程度上影响着投资者决策，历来投资者都比较关注伯克希尔的股票回购。

值得注意的是，第三季度伯克希尔哈撒韦回购了11亿美元的自有股票，但随着伯克希尔股价飙升至历史新高，回购活动继续放缓，巴菲特暂缓了对自己公司股票的回购。

和第一季度相比，回购步伐明显放缓，当时伯克希尔回购了44亿美元的股票，当巴菲特认为伯克希尔的股票被低估时，他经常进行股票回购。

事实上，虽然伯克希尔股价在第三季度有所回调，但从年初至今仍然上涨了近14%，这也表明巴菲特并不认为该股特别便宜。

由于巴菲特今年没有进行大量投资或收购，伯克希尔的现金储备还在继续增长，本季度末伯克希尔持有1572亿美元的现金储备，高于第二季度末的1474亿美元。

伯克希尔目前持有大量现金资产，主要是短期国库券，在美联储遏制通胀的努力下，利率上升将使这些资产更具价值。

减持比亚迪，遵循价值投资

巴菲特一直坚持价值投资，他的投资理念是寻找具有长期增长潜力的优质企业，重仓且长期持有，这种投资策略过去取得了很大成功，巴菲特也赚得盆满钵满。

这种投资理念比较看重企业的长期价值，而非短期股价波动，投资策略是买入并长期持有，而非频繁交易，因此前几大重仓股的股价表现，极易影响伯克希尔的整体业绩。

三季度苹果的股价整体下跌了近12%，在伯克希尔的投资组合中，苹果持仓占比最高，这也就导致了伯克希尔三季度出现了大幅亏损。

巴菲特重仓苹果有其原因，巴菲特看好苹果的长期发展价值，认为苹果的创新能力十分强大，且在全球范围内品牌价值巨大，因此在苹果股价下跌时也会不断增持苹果股票。

值得注意的是，买入长期持有并非不再减持，恰恰相反巴菲特也会调整仓位，对发展价值减弱的企业，巴菲特也会不断减持，比如中国企业比亚迪。

本月初巴菲特依然在减持比亚迪股份，而自去年8月首次减持以来，伯克希尔已经累计抛售比亚迪H股股份1.38亿股，减持数量已超六成。

2008年，伯克希尔以每股8港元的价格，买入2.25亿股比亚迪H股股份，直到去年8余开始出现减持，累计持有时间长达14年，可以说也是其坚持价值投资理念的体现。

目前伯克希尔持有现金总额达到1572.4亿美元，再次创下历史新高，由此也可以看到，无论三季度或此后伯克希尔业绩如何，巴菲特都有足够的资金储备应对可能发生的意外情况。

因此整体来看，出现亏损并不意味着投资策略出现问题，可能恰恰因为看好苹果的长期发展前景，愿意在股价下跌时继续增持。这在短期内可能会造成亏损，但长期来看，却有可能创造巨大收益。

参考资料：

1.《巴菲特，巨亏！》.中国经济网.

2.《投资巨亏近1800亿，巴菲特失手，真相是什么？更危险的信号出现》.侃见财经.

2.《巴菲特，巨亏近1000亿！》.中国基金报.