成长股的投资之道 : 如何通过只
本书是英国备受欢迎的基金Fundsmith创始人、知名基金经理特里·史密斯的著作，包含了他 2010—2020年的投资文集以及致股东的信。
很多人喜欢将原本简单的投资复杂化。在本书中，作者提出成功的投资，其实只需买入zui好的公司。作者揭穿了关于股票投资的很多谬误，并阐述了让他实现长期卓越回报的投资策略——成长股投资。他将其概括为简单的三个步骤：“买入好公司，不要支付过高价格，然后什么都不做。”作者眼中的好公司有两个标志：1. 以现金的形式产生高资本回报率；2. 将至少部分现金以高资本回报率进行再投资，为增长提供资金，从而实现强大的价值复合增长。在年度致股东的信中，作者解释了他如何执行这个策略，依次审查了每个步骤的执行情况，披露了对基金业绩贡献排名前、后五位的十只股票，并对其和整个投资组合进行了分析。
以其标志性的犀利、智慧，史密斯揭示了高品质公司是...
本书是英国备受欢迎的基金Fundsmith创始人、知名基金经理特里·史密斯的著作，包含了他 2010—2020年的投资文集以及致股东的信。
很多人喜欢将原本简单的投资复杂化。在本书中，作者提出成功的投资，其实只需买入zui好的公司。作者揭穿了关于股票投资的很多谬误，并阐述了让他实现长期卓越回报的投资策略——成长股投资。他将其概括为简单的三个步骤：“买入好公司，不要支付过高价格，然后什么都不做。”作者眼中的好公司有两个标志：1. 以现金的形式产生高资本回报率；2. 将至少部分现金以高资本回报率进行再投资，为增长提供资金，从而实现强大的价值复合增长。在年度致股东的信中，作者解释了他如何执行这个策略，依次审查了每个步骤的执行情况，披露了对基金业绩贡献排名前、后五位的十只股票，并对其和整个投资组合进行了分析。
以其标志性的犀利、智慧，史密斯揭示了高品质公司是什么样的，如何找到它们（以及如何发现冒充者），同时阐明了：
为什么要淡化市盈率，看重已动用资本回报率；
为什么大多数股票回购实际上是破坏价值；
为什么不要尝试市场择时；
投资的十大黄金法则；
环法自行车赛对于投资的启示；
价值投资策略的缺陷；
……
秉承其成名经典著作《为增长而做的会计处理》风格，作者以严谨的分析，对投资中一些重要主题展开了讨论，带领读者经历一次开阔视野的阅读之旅，获得宝贵且实用的投资洞察。任何一个投资者的书架没有这本书，都是不完整的。
特里·史密斯
是Fundsmith基金的创始人、首席执行官、首席投资官，英国zui成功的基金经理之一。他曾是两家证券公司德利万邦和高林斯特的首席执行官。同时他还是畅销书作家和定期媒体评论员。因他的成长型投资风格，即购买和长期持有少量持续高增长、高品质公司的股票，被称为“英国沃伦·巴菲特”。
1974—1983年就职于巴克莱银行。1976年成为英国特许银行家学会会员。1984年成为 W. Greenwell & Co的一名股票经纪人，1984—1989年是伦敦备受欢迎的银行分析师。
1990年，成为瑞银集团Phillips & Drew的英国公司研究部主管。1992年因出版畅销书《为增长而做的会计处理》（该书曝光了会计规则中的漏洞，让公司看上去创造了价值，实际上没有）被解雇。
之后，他致力于打造两家证券公司高林斯特和德利万邦。2014 年退休，专注于他...
特里·史密斯
是Fundsmith基金的创始人、首席执行官、首席投资官，英国zui成功的基金经理之一。他曾是两家证券公司德利万邦和高林斯特的首席执行官。同时他还是畅销书作家和定期媒体评论员。因他的成长型投资风格，即购买和长期持有少量持续高增长、高品质公司的股票，被称为“英国沃伦·巴菲特”。
1974—1983年就职于巴克莱银行。1976年成为英国特许银行家学会会员。1984年成为 W. Greenwell & Co的一名股票经纪人，1984—1989年是伦敦备受欢迎的银行分析师。
1990年，成为瑞银集团Phillips & Drew的英国公司研究部主管。1992年因出版畅销书《为增长而做的会计处理》（该书曝光了会计规则中的漏洞，让公司看上去创造了价值，实际上没有）被解雇。
之后，他致力于打造两家证券公司高林斯特和德利万邦。2014 年退休，专注于他的新的基金管理事业。
2010年11月1日创办Fundsmith基金，担任首席执行官、首席投资官。截至2021年12月31日，Fundsmith基金管理规模430亿英镑（约合人民币3640亿元）。Fundsmith股票基金是英国规模zui大的主动股票和总回报基金。Fundsmith股票基金T类累计份额（Fundsmith基金zui受个人投资者欢迎的类别，同时也是作者所投资的类别）自2010年11月1日至2020年12月31日回报率449.3%，年化收益率18.2%，其自成立以来的业绩连续多年在英国投资协会全球板块中排名di一，且累计收益率远远高于该板块的平均水平。
译者简介
凌波，北京知名私募基金投资主管，拥有15年操盘经验，投资品种包括股票、期货、期权、基金等。2005年至今，股票投资年均回报率达32%，期货程序化交易月均收益率达8%。对道氏理论、波浪理论、江恩理论以及程序化交易、系统化交易、日内交易等，有多年的研究经验和丰富的研究成果。