腾讯音乐年报走出承压周期，新科技与字节挑战待解

3月19日，腾讯音乐娱乐集团（TME）公布2023年报。数据显示腾讯音乐四季度收入下滑7.2%至68.9亿，毛利增至26.4亿，净利润增长16.9%至14.1亿，非标净利润同比增长12.5%至16.8亿。

在2023全年，腾讯音乐收入同比微降2.1%至277.5亿，毛利增至98亿，净利润同比大增36%至52.2亿，非标净利润增长26.8%至62.2亿。

大盘用户层面，截止Q4，在线音乐月活下降4.2%至5.76亿，付费用户来到1.06亿；社交娱乐移动端月活下滑28.8%至1.04亿。

过去第一年，腾讯音乐虽然收入大盘在下滑，但盈利能力仍在上升，显示出“降本增效”战略的成果。在此前母公司腾讯的年会上，马化腾亦公开肯定了腾讯音乐、阅文和虎牙在“非常积极地执行降本增效”。

与此对应，在23年，腾讯音乐的营业成本下降8.2%；经营开支总额则下降9.7%，其中销售与市场推广开支继续大幅下降21.6%。

具体到收入结构，腾讯音乐在过去一年完成了收入主引擎的切换。在2022年之前长期贡献六成以上收入和利润的社交娱乐及其他收入，在23年整体大幅下滑34.2%，其中四季度下滑过半至18.7亿，在腾讯音乐收入中的占比已不到三成。

对比2018年腾讯音乐上市时，社交娱乐收入七成上下的占比，腾讯音乐在收入结构上正越发与Spotify相似，这尤其体现在音乐内容的订阅收入方面。

社交娱乐收入下滑的部分，由在线音乐收入填补了大部分。在去年二季度宣布付费用户破亿后，这一数字在四季度来到1.06亿，单个付费用月均收入则增长1元8毛钱至10.7元。全年大增1820万付费用户的带动下，腾讯音乐全年在线音乐服务收入大增38.8%，其中订阅收入增长39%至121亿，是腾讯音乐目前真正的主引擎。

从年报来看，随着社交娱乐收入占比进一步下降和音乐付费收入的强势表现，腾讯音乐过去两年多的承压周期正在结束，有望在2024年重新恢复大盘收入。

而随着24年首个季度即将结束，在[企鹅生态]看来，腾讯音乐在未来仍有不少关键问题待解。

一方面是付费用户破亿后，音乐订阅收入的增长潜力问题，三大在线视频网站中腾讯和爱奇艺都是在一亿付费用户规模触达增长瓶颈，腾讯音乐或者说国内数字音乐市场的付费用户天花板在哪里，这需要观察。

同时字节系的高增长，则始终是腾讯音乐乃至整个腾讯系内容生态最大的威胁。从APP产品看，过去一年，字节系的汽水音乐仍处在高速成长周期。抖音高度支持下，QM的数据是汽水音乐是过去一年增速最快的数字音乐产品，三季度月活达到4000万增长400%。

相较阅文、虎牙等，腾讯音乐是受字节系冲击最小的，但竞争压力仍然不小。从最早的Resso到TikTok Music，国内汽水音乐和抖音音乐人也在取得进展，字节系在全球音乐市场虽然跌跌撞撞，但其确实在逐步取得进展。

汽水音乐在春节一度登顶下载排行榜首

对抗字节系路上，腾讯音乐必须要依靠整个腾讯系去作战，尤其是借助视频号的力量去完成音乐内容的视频化。腾讯生态的另一大关键助力在于前沿科技的应用，前沿科技如何改变用户的听歌生活，长期看这是比与字节竞争更值得关注的事情，在年报中，腾讯音乐CEO梁柱对此表述为：

“我们持续丰富用户权益，增加AI的使用场景，有效提升会员转化和留存。展望2024年，我们将继续致力于提升用户体验，让音乐发现更加有趣和便捷，让音乐体验无处不在。”

总之，腾讯音乐正在走出过去两三年的低谷，但面向未来，还是有很多机遇与挑战待解。

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