探索挂钩人民币的稳定币“大湾区币”

社会各界需要重新认识香港在国家发展中的优势与定位，明确以货币监管功能来界定人民币与港币之间的内外循环及双循环衔接带，包括基于人民币的在岸市场体系的内循环、基于港币的离岸市场体系的外循环、以及“内地在岸”与“港澳离岸”两地深度合作“经济特区”的双循环衔接带。

作为人民币国际化重要试验区，香港是全球最大的离岸人民币业务枢纽，大湾区的跨境人民币产品也极具创新。香港不仅拥有全球最大的离岸人民币资金池、最大的离岸人民币外汇交易中心、最大的离岸人民币债券市场、占中国境外人民币跨境收付额度最大比重，也是全球提供最多人民币衍生品的集中地。

极端场景预案：如果港币与美元脱钩，并与人民币挂钩

如果港币与美元脱钩，并与人民币挂钩，短期会有巨大冲击，但长期也可能利大于弊。香港的所有资产将立刻成为人民币离岸资产，人民币国际化程度可能迅速提升；港币成为与人民币挂钩的完全开放、市场化、可兑换国际货币，结合香港金融监管体系优势，可以更好的服务中国在全球的贸易伙伴，尤其是“一带一路”国家及东盟国家的贸易与金融服务。

以数字金融技术巩固提升香港国际金融中心地位

早在2022 年 9 月，香港金管局发表《“数字港元”- 迈出新一步》的政策文件。“数字港元”其实就是与美元挂钩的稳定币。而传统港元就是在没有数字金融技术条件下，通过联系汇率制度安排确保与美元挂钩的传统稳定币。在拥有数字金融技术的今天，香港金管局可以在保留与美元挂钩的传统港币及“数字港币”的同时，利用稳定币、有限分布区块链、及数字智能合约，创建与人民币挂钩的数字稳定币（“大湾区币”或“第二港币”）。这将为未来离岸人民币金融产品提供一个最现代化的数字金融基础设施，以增量形式助力人民币国际化，并帮助内地解决其国际金融领域的难点与痛点问题（如“一带一路”离岸融资、与东盟等区域贸易与投资、内地机构在香港发行离岸债券等）。

由香港金管局发行并监管一种与人民币挂钩的稳定币（“大湾区币”）

可暂命名为“大湾区币”或“第二港币”，将其作为香港新数字金融产品的基础性发布、交易、与结算货币，并确保“大湾区币”与传统港币（与美元挂钩的“第一港币”）可以按美元与人民币的市场汇率自由兑换。对居民、企业、投资者而言，“大湾区币”将等同离岸人民币，类似港币等同离岸美元。“大湾区币”与人民币的关系类似港币与美元的关系，其利率将与在岸人民币趋同，但“大湾区币”的发行规模不会影响内地的货币政策，却可以迅速提升人民币国际化程度。全球客户可以方便地使用“大湾区币”，并在需要的时候兑换成人民币或全球任何其它货币。

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来源丨IMI财经观察

编 | Black   审 | 林蛋壳

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