【读书报告】如何投资商品期货

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Hints：本篇文章所编纂的资料均来自网络，特此感谢参与奉献的有关人员。

• 投资商品期货需要知道的事情：

路透CRB商品指数除了是商品操作的重要指标外，与物价变动有密切关系，它是美国生产者物价指数PPI和消费者物价指数CPI等通货膨胀指标的重要参考

路透社商品研究局指数CRB显示美国主要商品期货的价格加权走势，而且这项指数与物价的关系密切，甚至可以说他是消费者物价指数CPI的领先指标。

中国是全球最大的基本金属消费国，铜、铝、铅、锌、镍的消费量占全球40%以上。

中国的经济增长数据与预期，制造业采购经理人指数、工业生产、房地产开发等公布数据对基本金属、作物的需求都具有相当高的参考意义。

澳大利亚目前跃居全球前十大农产品出口国与前五大矿产资源国家，澳元涨跌，气候变化与 原物料价格密切正相关。

除了澳元外，地理环境相似的新西兰，甚至加拿大都有丰富的天然资源与农产品，这三国的货币大致存在相同走势，所以市场上会将澳元，新西兰元与加元三种货币统称为商品货币。

 

• 商品期货与其他金融商品之间的关联性：

经济循环与商品价格：

当经济陷入谷底时，基本需求疲软，商品期货行情不佳，触底反弹后，随着经济复苏成长，能源与基本金属价格开始回升，大宗物资与物价蠢蠢欲动，这个阶段商品价格上涨力道强。当经济渐渐进入高峰期，油价与基本金属也进入高峰期，大宗物资与食品价格继续上扬，贵金属开始发挥保值的投资效应。当经济衰退时，一般农畜产品与软性商品(咖啡，可可等饮品)价格具有抗跌能力，其余商品易跌难涨。

商品期货与相关股票现货：

例如棉花相对于纺织股，黄金相对与金矿业股票，都有相当的价格参考性

影响到美元的因素会间接影响到商品期货的价格。

如何投资商品期货：

重要的指标一定要追踪，像美元指数，采购经理指数PMI、工业生产、房产指标、经济增长和利率政策都会提供很宝贵的参考信息。

 

第一章民以食为天

Part1 黄豆

前三大生产地：美国、巴西、阿根廷

前三大消费地：中国、美国、巴西

前三大出口地：巴西、美国、阿根廷

前三大进口地：中国、欧盟、墨西哥

1 供给与需求

供给重要影响因素：气候、农业政策、美元指数、种植面积、库存

消费重要影响因素：替代品、牲畜、经济增长、进口国汇率与贸易政策

2 季节性循环

3 替代品

4 汇率因素

5 压榨利润：产业链利润

6 其他市场因素：美国商品期货交易委员会CFTC针对所有在美国期货交易所上市的期货合约做统计

重要参考数据来源：

中国大豆网

Part2 小麦

前三大生产地：欧盟、中国、印度

前三大消费地：中国、欧盟、印度

前三大出口地：巴西、美国、加拿大

前三大进口地：埃及、阿尔及利亚、印度尼西亚

1供给与需求

供给重要影响因素：气候、农业政策、种植面积、政治

消费重要影响因素：替代品、消费形态、汇率、人口增长、经济增长

2 季节性循环

3 替代品：玉米、黄豆

4 汇率因素

5 其他市场因素：美国商品期货交易委员会CFTC针对所有在美国期货交易所上市的期货合约做统计

芝加哥期货交易所CBOT小麦期货价格是国际麦价的先行指标

Part3 玉米

前三大生产地：美国、中国、巴西

前三大消费地：美国、中国、欧盟

前三大出口地：美国、巴西、乌克兰

前三大进口地：欧盟、日本、墨西哥

1供给与需求

供给重要影响因素：气候、农业政策、种植面积

消费重要影响因素：替代品、消费形态、汇率、人口增长、经济增长

2季节性循环

3相关替代品

4 汇率因素

5其他市场因素

Part4 咖啡

前三大生产地：巴西、越南、哥伦比亚

前三大消费地：欧盟、美国、巴西

前三大出口地：巴西、越南、哥伦比亚

前三大进口地：欧盟、德国、意大利

前三大再出口地：德国、比利时、美国

1供给与需求

供给重要影响因素：气候、虫害、罢工、战乱

消费重要影响因素：消费形态、经济增长

2 季节性循环

3 汇率因素

4 其他市场因素：国际油价、ICO会议、罢工与暴动

Part5：可可

前三大生产地：科特迪瓦、加纳、印度尼西亚

前三大消费地：荷兰、科特迪瓦、德国

1 供给与需求

供给重要影响因素：气候、病虫害、罢工、库存、产销

消费重要影响因素：经济增长、货币政策

2季节性循环

3汇率因素

4其他市场因素：国际油价、相关原料价格、主要市场汇率、ICCO会议

Part6：糖

前三大生产地：巴西、印度、欧盟

前三大消费地：印度、欧盟、中国

前三大出口地：巴西、泰国、澳大利亚

前三大进口地：中国、印度尼西亚、美国

1供给与需求

供给重要影响因素：气候、病虫害、种植面积、市场预估、出口政策

消费重要因素：经济增长、货币政策

2 季节性循环

3 汇率因素

4 其他市场因素：原料的替代性与其他产品的需求

 

• 第二章衣着引领时尚产业

Part7： 棉花

前三大生产地：中国、印度、美国

前三大消费地：中国、印度、巴基斯坦

前三大出口地：美国、印度、澳大利亚

前三大进口地：中国、土耳其、孟加拉

1供给与需求

供给重要影响因素：气候、病虫害、库存、种植面积、政府补助政策

消费重要影响因素：经济增长、产业变革、国家政策

2 汇率因素

3 原料的替代性

4 季节性循环

5 其他市场因素

 

• 第三章住者有其屋

Part8:铜

1 供给与需求

供给重要影响因素：天然灾害、罢工、政治动乱、新矿开采、常产能扩大

消费重要影响因素：经济景气、经济政策

2 汇率因素

3 季节性循环

4 铜期货交易所库存

5 其他市场因素

Part9：铝

1 供给与需求

供给重要影响因素：罢工、政治动乱、产能扩大、次级回收市场

消费重要影响因素：运输、房屋、建筑

2 汇率因素

3 季节性循环

4铝期货交易所库存

5 其他市场因素：替代品铜

Part10：镍

1 供给与需求

供给重要影响因素：罢工、政治动乱、政府政策、库存

消费重要影响因素：经济增长

2 汇率因素

3 季节性循环

4其他市场因素：替代品铝和铜

Part11：锌

1 供给与需求

供给的重要影响因素：新矿探勘、旧矿关闭、天灾、政府政策、库存

消费的重要影响因素：工业生产、房地产业、制造业景气

2 季节性循环

3 其他市场因素

Part12：铅

1 供给与需求

供给重要影响因素：铅回收市场、经济发展、库存、关税政策

消费重要影响因素：电池

2 汇率因素

3 其他市场因素

 

• 第四章突飞猛进的“行”

Part13 原油

前15大进口地：美国、中国、日本、印度、韩国、德国、法国、新加坡、西班牙、意大利、中国台湾、荷兰、印度尼西亚、泰国、土耳其

前15大出口地：沙特阿拉伯、俄罗斯、阿拉伯联合酋长、科威特、伊拉克、尼日利亚、委内瑞拉、卡塔达、安哥拉、加拿大、挪威、哈萨克斯坦、阿尔及利亚、伊朗、墨西哥

1 供给与需求

供给重要影响因素：天然灾害、罢工、政治动乱、新型技术开采、OPEC生产配额与定价政策、库存

消费重要影响因素：中国市场

2 汇率因素

3 季节性循环

4 美国原油库存

5 其他市场因素：替代能源的发展

Part14 无铅汽油

1 供给与需求

2 消费因素

汽车市场

3 汇率因素

4 季节性循环

5 替代能源

Part15 热燃油

1 供给与需求

Part16 天然气

前三大生产地：美国、俄罗斯、伊朗

前三大消费地：美国、俄罗斯、中国

前三大出口地：日本、美国、德国

前三大进口地：俄罗斯、卡塔尔、挪威

1 供给与需求

2 相关替代能源

3 其他因素：核能

 

• 贵金属

Part17 黄金

前五大产量国家：中国、澳大利亚、俄罗斯、美国、加拿大

前五大消费国家：中国、印度、美国、土耳其、德国

前五大存储国家：澳大利亚、南非、俄罗斯、智利、美国、印度尼西亚

1供给影响因素

矿场新开采的黄金、旧黄金、储备黄金

2 需求影响因素

经济增长状况与预估、关税政策、央行交易

3战争影响

4 通货膨胀与保值效应

5 美元与利率政策

6 黄金与原油

7 汇率因素

8 季节性循环

Part18 白银

前五大生产地：墨西哥、秘鲁、中国、澳大利亚、智利

前六大储量地：秘鲁、澳大利亚、波兰、智利、中国、墨西哥

1供给与需求

供给重要影响：回收市场、库存、金矿、其他金属、利率政策

消费重要影响：工业生产、经济增长、投资需求变动

2 物价与保值

3 CRB指数

4 其他因素：区域性动乱

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