微处理器(MPU)产业链深度梳理-轻识

MPU（Micro Processor Unit）——即微处理器，简单理解就是微机中的中央处理器（CPU）。此前，我们研究过与其相关的 MCU，详见科技版科技版报告库。

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简单来说，MPU 作为大脑，负责设备的信息处理，而 MCU 主要用来控制设备的运动。以两者共同的下游扫地机器人为例，MPU 主要负责将运动指令传达给 MCU，由 MCU 控制电机运动。

本次，我们重点研究 MPU，其本质就是一个 CPU，在实际运用时会根据应用要求在芯片外配置 RAM、ROM 和外部接口等外设，在智能设备中起着运算、处理及调用其他功能件的作用，可以说是智能设备的“大脑”。

从产业链来看，MPU 上中下游依次为：上游——主要为晶圆代工厂、封装测试厂、内核授权商等。晶圆代工主要有：台积电（毛利率 46.05%）、中芯国际（毛利率 20.83%）、华润微电子（毛利率 22.84%）等；封测厂主要有：通富微电（毛利率 13.67%）、华天科技（毛利率 16.33%）、长电科技（毛利率 11.18%）等；内核授权商主要有 ARM 和 MIPS 等。

中游——MPU 厂商，按照技术层次及应用领域的不同，微处理器又可以分为三大类：第一类：计算机 CPU 处理器，其市场规模占 MPU 比重为 50%，是主要的应用领域。主要包括 PC、服务器、平板电脑等 CPU，代表公司有英特尔（毛利率 58.56%）和 AMD（毛利率 42.61%）；

第二类：手机应用处理器，其市场规模占 MPU 比重为 30%。代表公司主要有高通（毛利率 64.57%）、联发科（毛利率 41.85%）、苹果（毛利率 37.82%）和华为海思等；

第三类：嵌入式微处理器，其市场规模占 MPU 比重为 20%，近年来其市场份额快速提升，近五年年复合增速为 10.76%。主要应用于智能家居、物联网设备等，代表公司主要有全志科技（毛利率 32.61%）、瑞芯微（毛利率 40.09%）、北京君正（毛利率 39.78%）、晶晨股份（毛利率 33.93%）等。

下游——根据应用终端分类，包括 PC、服务器、平板电脑、智能手机以及消费电子、物联网等。代表公司主要有联想（毛利率 16.48%）、惠普（毛利率 19.01%）、苹果（毛利率 37.82%）、石头科技（毛利率 36.12%）等。

从赛道比较来看，显然 CPU 是一个更大的赛道，从天花板来说 MPU 比 CPU 低很多。此处，需要注意的是，由于不同应用领域的 MPU 厂商略有差异，本文，我们主要来看近年来增速较快的嵌入式微处理器领域。

今天，我们主要选取国内四家嵌入式 MPU 厂商龙头：全志科技 VS 瑞芯微 VS 北京君正 VS 晶晨股份作对比。首先，从收入结构上看：

从总收入规模来看，晶晨股份>全志科技>瑞芯微>北京君正。但单就微处理器相关收入而言，晶晨股份>瑞芯微（估计）>全志科技> 北京君正。

根据 IC Insights 数据显示，2020 年，全球 MPU 的销售额达 877 亿美元，同比增长了 12%。预计到 2025 年将达到 1122 亿美元，年复合增长率达 5.1%。

其中，嵌入式微处理器受益于近年来物联网需求的增长，其市场规模由 2015 年的 81 亿美元增长至 2020 年的 172 亿美元，年复合增速达 16.25%，市场份额也由 12%上升至 20%。

由于其下游应用领域繁杂，从各家的业务布局上来看，主要集中在智能机顶盒等领域。本次，我们主要针对核心及未来增速较高的嵌入式微处理器应用场景：机顶盒、扫地机器人、智能音箱，分别来看其未来的增长情况。未来随着物联网技术的成熟和智能家居产品的普及，作为智慧家庭处理中心的处理器芯片带来巨大的市场需求。

整体看下来，从细分赛道的未来增长空间来看，智能音箱>扫地机器人>智能机顶盒。

随着半导体技术和智能硬件的迅猛发展，以及终端应用对性能要求的提高，传统的微处理器也在向着多功能、高性能、低功耗的集成化芯片（SoC）方向发展。由于 SoC 在 CPU 基础上集成了 GPU、RAM、ADC/DAC、Modem、高速 DSP 等多种功能模块。相比较而言，电路更为复杂，对研发设计、制造工艺以及软硬件协同开发技术的要求也更高。

加之，由于 MPU 下游应用不断拓展，物联网等需要高端 MPU 的场景不断增多，因此，整体来看，微处理器价格呈上升趋势。

更多内容参考《MPU产业链深度梳理》，包括瑞芯微、全志科技、晶晨、北京君正厂商分析；《MCU产业链深度梳理》包括兆易创新、中颖电子、瑞萨、意法、恩智浦等厂商。

下载链接：

《2020年中国半导体设备行业市场研究报告》

《2020年中国半导体材料行业发展报告》

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